De acordo com os últimos dados de inflação de preços do Bureau of Labor Statistics, a inflação do IPC em janeiro acelerou, e a inflação de preços não se mostrou tão transitória quanto os economistas do regime há muito previam.

De acordo com o BLS, a inflação do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) subiu 3,1% ano a ano em janeiro, após ajuste sazonal. Esse é o trigésimo quinto mês consecutivo de inflação bem acima da meta arbitrária de inflação de 2% do Fed.

A inflação mês a mês acelerou, com o CPI subindo 0,3% de dezembro para janeiro. O crescimento mensal havia sido de 0,2% de novembro para dezembro.

Figura 1: Índice de Preços ao Consumidor: todos os itens.

Os aumentos de preços em curso refletem em grande parte o crescimento dos preços de alimentos, serviços, eletricidade e abrigo.

Por exemplo, os preços da "alimentação fora do lar" subiram 5,1% em janeiro em relação ao ano anterior. Os preços da gasolina caíram 6,4% no período, mas a eletricidade subiu 3,8%. Os preços dos "serviços menos serviços de energia" subiram 5,4%, ano a ano, enquanto os de abrigo subiram 6,0% no período.

Tirando os voláteis preços de energia e alimentos, descobrimos que a inflação de preços permanece teimosamente alta. O chamado núcleo do crescimento do IPC permanece perto de quatro por cento, mantendo-se perto de máximas de trinta anos. Ou seja, o núcleo do IPC está longe de voltar ao "normal". Além disso, o aumento mês a mês de janeiro foi o maior em nove meses.

Figura 2: Índice de Preços ao Consumidor: todos os itens, menos alimentos e energia.

Ainda não há sinais de que a taxa de inflação de preços esteja se aproximando de zero ou desaparecendo. Na verdade, pode estar indo na direção oposta. O slogan da "inflação transitória" já se mostrou errado todos os meses por quase três anos.

Os perigos da inflação persistente de preços foram ainda mais impulsionados em janeiro pelo fato de que os salários reais ficaram negativos pela primeira vez em nove meses. Nos dados de empregos mais recentes, o BLS informou que a variação ano a ano nos ganhos médios semanais foi de 3%. Isso poderia parecer uma boa notícia, não fosse o fato de que a inflação do CPI subiu 3,1% no mesmo período.

Em outras palavras, se você é um assalariado médio, sua renda caiu em janeiro. Foi o que aconteceu durante vinte e seis meses, entre o início de 2021 e o início de 2023. Os assalariados médios experimentaram queda salarial por mais de dois anos. Se janeiro é um indício de uma nova tendência, os trabalhadores voltam a suportar a queda dos salários após apenas sete meses de leves aumentos nos ganhos reais.

Figura 3: Aumento dos salários vs. IPC.

Embora os salários estejam caindo para muitos, o Wall Street Journal identificou recentemente outra nova tendência: a quantidade de renda disponível gasta em alimentos atingiu uma máxima de trinta anos. O WSJ relata:

Comer continua a custar mais, mesmo com a inflação geral diminuindo do ritmo acelerado que os consumidores suportaram durante grande parte de 2022 e 2023. Os preços em restaurantes subiram 5,1% no mês passado em comparação com janeiro de 2023, enquanto os custos de supermercado aumentaram 1,2% no mesmo período, mostram dados do Departamento do Trabalho.

O alívio não deve chegar tão cedo. Executivos de restaurantes e empresas de alimentos disseram que ainda estão lidando com o aumento dos custos trabalhistas e alguns ingredientes, como o cacau, que estão ficando mais caros. Os consumidores, segundo eles, encontrarão maneiras de lidar com isso.

Grande parte do aumento foi alimentado por aumentos no custo de jantar fora. No entanto, como porcentagem da renda disponível, até mesmo as compras de supermercado aumentaram para máximas de vinte anos nos últimos anos.

Já se passaram mais de dois anos desde que a inflação de preços subiu bem acima da meta do Fed, e permaneceu lá. Isso, é claro, é o que esperaríamos após uma inflação monetária recorde alimentada por compras de ativos do Fed e repressão implacável das taxas de juros.

No entanto, os apologistas do governo continuam insistindo que a inflação está "caindo" – ou mesmo desacelerando –, mesmo que a inflação de preços tenha continuado a subir. Desde janeiro de 2021, de fato, o IPC subiu 18%. Os ganhos semanais, no mesmo período, subiram apenas 13%.

O governo Biden, no entanto, nos faria acreditar que a inflação está indo embora porque a medida pelo IPC da inflação de preços se estabilizou um pouco em torno de 3,2% nos últimos seis meses. Isso não é "queda" da inflação. É apenas a inflação de preços que está subindo mais lentamente do que no ano passado. Além disso, a cada novo aumento mensal de preços, um novo crescimento de preços se acumula em cima do antigo crescimento de preços.

Todo esse valor roubado de seus dólares nos últimos três anos? Se foi para sempre, a menos que alguma deflação séria se estabeleça e o valor do seu dinheiro realmente aumente. O Fed está comprometido em garantir que isso nunca aconteça.

Enquanto isso, tanto o governo quanto o próprio Fed continuam a inventar desculpas para explicar por que os preços de alimentos, serviços e habitação continuam a subir além do crescimento salarial. Durante o Super Bowl, por exemplo, o presidente Biden divulgou uma declaração em vídeo tentando culpar a ganância corporativa pelo "shrinkflation". Essa afirmação, no entanto, é apenas a mais recente de uma série de narrativas falsas usadas para culpar a inflação de preços em tudo, menos na causa real: o banco central. Antes da diatribe de Biden contra o shrinkflation, a "causa" da inflação de preços era a "guerra de Putin" e, antes disso, eram os problemas com as cadeias de suprimentos globais. Antes disso, o problema eram os lockdowns da covid.

Com os preços dos alimentos subindo, os salários reais caindo e os custos de moradia atingindo níveis recordes de inacessibilidade, não procure mais do que o Fed para a causa real.

*Este artigo foi originalmente publicado em Mises Institute.

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Nota: as visões expressas no artigo não são necessariamente aquelas do Instituto Mises Brasil.