Um ponto importante do comunicado de hoje passou despercebido pela mídia. Ei-lo:

"O Comitê ressalta que, em seu cenário básico para a inflação, permanecem fatores de risco em ambas as direções.

Por um lado, uma possível reversão, ainda que parcial, do aumento recente nos preços das commodities internacionais em moeda local produziria trajetória de inflação abaixo do cenário básico."


Ou seja, como sempre dito aqui, o BC também leva em conta (corretamente) os preços das commodities, pois estes afetam diretamente o IPA e, logo, o IGP-M (que por sua vez definem o IPCA no longo prazo).

As commodities metálicas e energéticas estão nas máximas históricas. Já as commodities agrícolas e pecuárias estão estabilizadas (e abaixo do ponto máximo).

Eis a evolução dos grãos em reais:

ibb.co/51JTt4g

Eis a evolução dos grãos e da pecuária:

ibb.co/Bfs85hF

Ambos em nível alto ainda, mas estabilizados. Como o BC olha apenas o acumulado em 12 meses, se a tendência atual continuar, nas próximas semanas o acumulado em 12 meses começa a cair forte (já está caindo, mas ainda pouco; ainda está acima de 30% ao ano). E aí o aumento da Selic poderá ser menor que o inicialmente previsto.

"Qual o manual de macro que esses caras leram?"

Acho que escrito pelo pessoal do Twitter que achou que a SELIC a 2 % iria fazer o Brasil fazer criar empresas do porte de Amazon e xingaram o Fernando Ulrich. Eles devem explicações. Desapareceram.

Teve gente do governo que também apoiou essa medida em tuítes. Modéstia à parte, fui um dos poucos que criticou a medida (óbvio que não vou nem me comparar aos mestres como Leandro Roque, Paulo Kogos e Fernando Ulrich).

Eu analiso os juros nominais do Paraguai, aí eu penso "Como estão baixos!". Aí descubro que a inflação deles está bem mais contida que a nossa, assim como no Peru...

Até que demorou para o IPCA estourar o teto da meta.

"Copom aumenta taxa Selic para 6,25%"

Agora chegou a nossa vez...

O Banco Central do Brasil continua a sua trajetória de subida nos juros, subindo 100 pontos base, de 5,25 para 6,25 %. Atualmente os nossos juros estão agora próximos dos 6,5 % do primeiro semestre de 2019. A subida foi feita de maneira unânime.

No comunicado, mencionou-se o aperto monetário feito em economias emergentes, a importância das reformas estruturais para a economia, assim como os riscos fiscais que, caso persistirem, irão resultar em juros maiores.

Para a próxima reunião, que irá ocorrer no próximo mês (26 de outubro), eles já antecipam outra elevação de juros.

Se eu fosse eles, eu me apressaria ainda mais na elevação dos juros.

O nosso vizinho, Paraguai, fez outra elevação de juros (ontem), elevando a sua taxa básica de juros em 50 pontos base, de 1 para 1,5 %. A intenção é normalizar a política monetária, ao mesmo tempo em que se mantém uma política expansionista.

A inflação de preços no país fechou o mês de agosto em 5,6 % (acumulado dos últimos doze meses), dentro da meta de inflação estabelecida, que é de até 4 % (2 pontos percentuais para mais e para menos).

O próximo encontro está previsto para o dia 21 do próximo mês. Ao contrário do Brasil, lá as reuniões sobre a taxa de juros são mensais.

No acumulado do ano, o guarani paraguaio acumula valorização de 0,71 % ante moeda americana. A nossa moeda, por outro lado, acumulou desvalorização de - 2,24 % ante a moeda dos Estados Unidos.