Os dois têm bons pontos.
O Michael Green afirma que, se o Fed não houvesse intervindo, várias empresas teriam quebrado com os lockdowns. Consequentemente, neste cenário de quebradeira geral, a demanda por ativos seguros (títulos do governo) seria muito maior do que é hoje. Simultaneamente, como o governo não teria se endividado para salvar as empresas, a oferta de títulos seria menor.
Logo, maior demanda por títulos e menor oferta de títulos faria o preços desses títulos disparar — e, logo, as taxas de juros desabarem.
É um bom ponto.
Mas o Schiff respondeu que, neste mesmo cenário de quebradeira geral e sem impressão de dinheiro, as receitas tributárias do governo seriam muito menores (o que é verdade). Consequentemente, os prêmios de risco para todos os títulos do governo teriam de ser maiores, simplesmente porque o governo estaria na iminência de um calote. Logo, os juros teriam de ser maiores.
Também é um bom ponto.
Ambos concordam que os preços das ações estariam muito menores.