"Se entendi bem, as crises geralmente surgem da tentativa dos bancos centrais em inflar o crédito, para tentar ativar a economia."
Crises creditícias, ou seja, as crises típicas dos ciclos econômicos, sim. Mas há também crises econômicas causadas por outros fatores.
De modo geral, é falsa a ideia de que crises são causadas
exclusivamente por Bancos Centrais. Crises são causadas, aí sim, exclusivamente por
intervenções estatais. Banco Central é apenas um dos vários tipos de intervenções estatais. Há crises causadas por um aumento súbito de impostos; há crises causadas por uma súbita restrição ao livre comércio (forte aumento das tarifas de importação); há crises causadas por repentinas regulações do mercado de trabalho (que explodem repentinamente o desemprego); há crises causadas por uma súbita guinada nas políticas de um governo, o que gera um profundo abalo na confiança dos agentes econômicos (a famosa "incerteza gerada pelo regime"); e, finalmente, há crises causadas pelo fato de o estado proibir as pessoas de trabalhar, produzir e circular livremente, (como a atual).
No entanto, para dar prosseguimento, vou partir do princípio de que você esteja se referindo apenas aos ciclos econômicos.
"Ora, por que os bancos centrais se dispõem a fazer isto? Justamente porque já existe um enfraquecimento prévio da economia em andamento, eu suponho."
Correto.
"Então, não foi a inflação de crédito que causou a crise, ela já existia antes. Peço que me expliquem esse ponto."
Você próprio já respondeu. Há uma expansão do crédito. Essa expansão gera um boom. Preços e custos sobem. Juros, consequentemente, também sobem. O boom virou bust. Para "combater" o bust, há uma nova expansão do crédito.
O ciclo se reinicia.
"Peguemos o caso do estouro da bolha imobiliária. O artigo descreve de forma muito didática como se deu o processo, não tenho muitas dúvidas a respeito. Mas a questão que me intriga é a seguinte: previamente à esta crise, houve outra, a bolha das ponto.com."
Correto.
"E, aparentemente, o "easing" monetário se deu justamente para fazer face ao enfraquecimento da atividade econômica decorrente disto, o que remete ao ponto anterior. O que causou a crise das ponto.com?"
A recessão americana de 1990-1992, em conjunto com o espetacular estouro da bolha imobiliária japonesa e do índice Nikkei. Para combater esses efeitos, o Fed inflacionou. Tudo terminou em 2000. Em 2001, houve recessão.
E aí, junto com a recessão de 2001, vieram o 11 de setembro e, depois, em 2003, a guerra do Iraque. Fed inflacionou. Boom imobiliário.
"As duas questões anteriores parecem desembocar na seguinte questão: uma economia de mercado funcionando sem nenhuma intervenção seria imune a crises ou elas existiriam de qualquer modo?"
Nesse caso, alguém teria de apresentar uma teoria demonstrando de maneira logicamente irrefutável como seria possível que pessoas transacionando voluntariamente, com total liberdade de preços e salários, pudesse gerar crises.
"No Brasil, tendo em vista a existência do BNDES, que empresta a longo prazo por juros subsidiados, sem nenhuma relação com oferta e demanda de moeda, não distorceria completamente a questão das preferências temporais?"
Completamente. Tanto é que a crise de 2015 teve entre suas origens a
expansão do crédito estatal.