"O IGM-P tem composição muito distinta do IPCA e é muito volatil."
O IGP-M é formado por:
60% de preços ao produtor (atacado);
30% de preços ao consumidor;
10% de custos da construção civil
A volatilidade se deve aos preços dos alimentos e dos produtos agropecuários (que estão tanto no item dos atacados quanto no item ao consumidor).
Mas, atenção!, só há volatilidade quando os preços agropecuários caem em forte em decorrência de uma queda do dólar. Isso aconteceu em 2016 e 2017.
Não há nenhum indicativo de que vá acontecer agora. Não com a atual Selic.
"Agora tá subindo 9%, mas depois passa a subir pouco ou entra em queda."
O IPA está subindo 14,30% ao ano. Isso está longe de ser pouco. O IGP-M sobe menos exatamente porque tem em sua fatia preços aos consumidores, que ainda não estão subindo forte por causa de combustíveis, eletricidade e mensalidades.
"E apenas 30% dele são preços ao consumidor. O resto são preços ao produtor (60%) e construção civil (10%)."
Exato. Por isso o IGP-M estar em 9% e IPA em 14,30%.
"Mas a dona Maria nem o seu Jose compram do produtor."
Não. Mas se os preços ao produtor começam a subir, e se esta subida se deve a uma expansão monetária (aumento da demanda), então é questão de tempo para que este aumento de custos seja repassado para os preços. Aliás, já está acontecendo. Você não vai ao supermercado?
"Por isso não faz sentido usar IGP-M pra verificar seu há ou não inflação."
Pelo visto, você desconhece a história. O aumento do IGP-M e do IPA sempre precedem um aumento nos preços ao consumidor. Sempre. Sempre. Eis o gráfico. (A linha vermelha puxa a linha azul; as escalas estão diferentes).
ibb.co/cF89tXk
Dizer que IGP-M e IPA não servem de nada denota grave desconhecimento econômico.
"O fato é que nossa economia sofre de uma demanda muito fraca, que já era débil e piorou muito, na esteira do alto desemprego e contenção de gastos públicos, devido à rigidez da lei do teto, logo não há possibilidade de repasses ao consumidor, mesmo com alta do dólar."
Não houve nenhuma contenção de gastos públicos. Você está desafiado a provar isso. Mostre um gráfico comprovando que os gastos do governo caíram.
A renda média mensal real
aumentou, segundo o IBGE, e está no
maior valor da história. Graças aos repasses.
Dados fresquinhos, divulgados hoje. Ou seja, a tesa de que "não há demanda" não procede. Você pode dizer, aí sim, que há entesouramento (como o artigo bem enfatizou). Mas é falso dizer que "não há demanda".
O resto é só palpite seu, e, historicamente, não corroboram os fatos.
"Daí a inflação ao consumidor seguir muito baixa (abaixo até do piso da meta)."
Por causa de gasolina, eletricidade e mensalidades escolares (pode acrescentar também dentista), que têm um peso grande no IPCA.
"A meu ver, não faz sentido uma preocupação com inflação, ao contrário do que o texto."
Então, pela lógica, você está com todo o seu patrimônio no CDI, certo? Principalmente a aposentadoria. Sim, pois quem jura que não haverá inflação está dizendo que a moeda vai manter seu poder de compra. Logo, não precisa se preocupar com o futuro. Daqui a 20 anos, um real vai comprar o mesmo tanto que compra hoje. Vamos lá, skin in the game.